卡關可轉債

電子通路股受益台灣完整且持續成長之電子產業鏈，穩定持續獲利，因殖利率高備受存款族熱愛，雖因年初月營收持續創高，股價扶搖直上，但高檔營收亦提高股利估值，在113年度公布第1季財報前，股利水晶球估計報酬率仍呈現7至9％間，並建議買至上、增你強及威健，且至上同時出現記憶體原廠減產提高報價的利多消息。當時我因近財報公布日，仍決定等待水晶球讀進財報後，再決定投資，等待期間看著至上股價由7字頭直沖到9字頭，心中酸楚可想而知。但第一季財報開獎後的走勢，大家應該都知道了，水晶球增加第一季財報數據後，即使至5月11日股價收盤已大幅回檔至79.1元，估計報酬率仍僅4.33％，相較讀入財報前約9％，減少高達約5％。

細看財報可知，年初迄今，至上預估原廠記憶體報價會持續提高，已透過短期借款方式，增加囤積約110億元存貨，這個槓桿操作不可不謂大，如果後來原廠持續提高記憶體報價，當然獲利可期，但如果報價不如預期呢？風險也不可謂不大。

今年4月12日至上董事會決議發行國內第十次無擔保轉換公司債三十億元，係採詢價圈購方式而非競價，這表示公司有要配可轉債給一些關係人士，如能買到可轉債，上漲變股票，下跌變債券，得到獲利的機會同時完美避開風險，但我，我知道送圈購單到券商也買不到，輪不到我這個小咖。心中不禁浮現一個陰謀論，或許是背後黑手讓股價下跌，使發行時轉換價格變低，將來股價更有機會逾轉換價不用還錢，股票換鈔票，但原有普通股的股東權益蛋糕，就讓可買可轉債的人拿了一部份。雖然增強可轉債的知識，或許能強化預測股價走勢，但我工作進入忙季，沒時間研究及寫程式，只好遵守蒙格教悔，不懂的東西不要碰。由於我不懂可轉債，所以股利水晶球發現公司發行可轉債，評分會扣5分，只要報酬率低於5％便會建議賣出，指標移到至上的評分，將出現【長空】發行至上九可轉債，增你強及威健亦會出現類似提示。以上，是對尚未理解可轉債的我的保護措施，當然對懂的人，如權證小哥，這可能是【長多】理由。

詳見股票估值榜：

https://moneylogblog.blogspot.com/2023/06/blog-post_7.html

及股利估計模型：

https://moneylogblog.blogspot.com/2023/07/blog-post_29.html