股利水晶球

花千萬買賠錢貨 近期智基股利入帳的喜悅尚未沈澱，哇干泥涼， 5月12日星期六水晶球讀入113年第1季財報資料，立刻將智基建議自【持有】調整為【賣出】，評分出現【產生營損率0.98%】、【毛利率較去年同期減少12.30%】、【營利率較去年同期減少20.50%】及【淨利率較去年同期減少14.02%’】、【估計股利衰退98.83％】等一堆利空訊息占滿整個螢幕，經檢示估計股利說明：【依據113年3月財報每股盈餘列0.36元及4月30日公布營收得未公布稅前損益之已公布1個月營收，加計以年均營收乘未公布營收月數8估計未公布營收，乘以近一季財報列營損率0.98%估計未公布營業損失，再除以財報推算股數2,459萬餘股，估算未公布每股損失0.31元，得估計每股盈餘0.05元，另乘依三年平均配息率設算配息率83.57%，估計股利0.04元】，營利率較去年同期減少至營損。檢視財報，1月從老闆手中取得之子公司志光教育科技股份有限公司，本季淨損4千萬餘元，母公司認列淨損2千萬餘元，又今日同學經詢問發言人回覆：「今年1月公司有買入志光教育科技的股權，這部分是面授班，但面授班的薪資及租金都較高，所以會增加營業成本及費用，也就是日後智基的營收會衝高，但毛利會被拉低，新併入的業務還在虧損中。」相較前年新鼎併購萬鼎營收及營利均大幅增加，唉，妥妥買了賠錢貨。 後來想讓水晶球如KYY地震警報一樣，至少在財報公布前，提前透過其他公開資訊知道公司買了賠錢貨，將未知的恐懼轉成已知的風險，但經查閱前3季財報，發現智基上次是買入志光函授業務，而不是以入股方式取得業務，因未持有股份，財報均未揭露志光損益訊息，所以無法由公開資訊預知志光原本營業情形。我很好奇，公司公布重大訊息要買入志光時，是否依法應公布志光近一期的營業情形嗎？或者併購業務應把購入提交股東會決議，而非現在妥妥黑箱作業去買進一個賠錢貨，賠錢貨估值能有4千萬元嗎，有慷智基小股東之凱讓志光股東解套之虞，有無熟悉公司法或證交法的同學可以解答呢？ 公司網列志光資本變動情形如次：102年2億資本成立，104年減資4千萬餘元，陸續至107年增資1千萬餘元，112年底減資1億2千萬餘元至3千萬餘元，後來113年3月智基以4千萬餘元購入所有股權。個人想法：志光於112年底大幅減資應是把函授業務賣給智基的價金以減資方式退還給原始股東，104年減資或許係將部分業...

電子通路股受益台灣完整且持續成長之電子產業鏈，穩定持續獲利，因殖利率高備受存款族熱愛，雖因年初月營收持續創高，股價扶搖直上，但高檔營收亦提高股利估值，在113年度公布第1季財報前，股利水晶球估計報酬率仍呈現7至9％間，並建議買至上、增你強及威健，且至上同時出現記憶體原廠減產提高報價的利多消息。當時我因近財報公布日，仍決定等待水晶球讀進財報後，再決定投資，等待期間看著至上股價由7字頭直沖到9字頭，心中酸楚可想而知。但第一季財報開獎後的走勢，大家應該都知道了，水晶球增加第一季財報數據後，即使至5月11日股價收盤已大幅回檔至79.1元，估計報酬率仍僅4.33％，相較讀入財報前約9％，減少高達約5％。 細看財報可知，年初迄今，至上預估原廠記憶體報價會持續提高，已透過短期借款方式，增加囤積約110億元存貨，這個槓桿操作不可不謂大，如果後來原廠持續提高記憶體報價，當然獲利可期，但如果報價不如預期呢？風險也不可謂不大。 今年4月12日至上董事會決議發行國內第十次無擔保轉換公司債三十億元，係採詢價圈購方式而非競價，這表示公司有要配可轉債給一些關係人士，如能買到可轉債，上漲變股票，下跌變債券，得到獲利的機會同時完美避開風險，但我，我知道送圈購單到券商也買不到，輪不到我這個小咖。心中不禁浮現一個陰謀論，或許是背後黑手讓股價下跌，使發行時轉換價格變低，將來股價更有機會逾轉換價不用還錢，股票換鈔票，但原有普通股的股東權益蛋糕，就讓可買可轉債的人拿了一部份。雖然增強可轉債的知識，或許能強化預測股價走勢，但我工作進入忙季，沒時間研究及寫程式，只好遵守蒙格教悔，不懂的東西不要碰。由於我不懂可轉債，所以股利水晶球發現公司發行可轉債，評分會扣5分，只要報酬率低於5％便會建議賣出，指標移到至上的評分，將出現【長空】發行至上九可轉債，增你強及威健亦會出現類似提示。以上，是對尚未理解可轉債的我的保護措施，當然對懂的人，如權證小哥，這可能是【長多】理由。 詳見 股票估值榜 ： https://moneylogblog.blogspot.com/2023/06/blog-post_7.html 及 股利估計模型 ： https://moneylogblog.blogspot.com/2023/07/blog-post_29.html