估計斜槓或不務正業公司之業外利益

「斜槓」這個近年來流行的詞源自《紐約時報》專欄作家 Marci Alboher 著作《不能只打一份工：多重壓力下的職場求生術》中，用斜槓「/」來形容那些同時擁有不同職業的人。因為具有多個職業的人，通常會用斜槓來分隔自己的身分、向他人介紹自己，如：作家／記者／行銷顧問。

因此我借用上述觀念，以斜槓公司指稱那些除主業盈利外，還有其他重要且長期穩定盈利來源之公司，而具體財務數據判斷標準，係指近一年度業外比重(業外利益占淨利比例)逾3成(重大性)，且近三年業外利益變異係數小於1成(長期穩定)之公司。舉如：好樂迪(9943)112年第3季財報業外比重34.03％，且近三年業外利益變異係數僅約4.62％。主要係源自認列錢櫃合資利益(71.04％)。

另外斜槓過頭，像我這類投資收入已大於薪資收入者，即財務數據之業外利益已大於營業利益者，因為主要收益已來自業外，甚至本業虧損，則稱為不務正業公司，舉如：富爾特(6136)112年第3季財報業外利益1億3,981萬餘元，主要係持有3萬餘張大聯大股票，且因本業虧損2,179萬餘元致業外比重逾158.71％，為典型不務正業公司。

前開公司長期業外比重高，故業外利益對發放股利影響重大，所以預測公司股利時，應估計業外利益，才不會錯過獲利佳的斜槓或不務正業公司，舉如：依好樂迪113年1月31日公布營收得未公布稅前損益之已公布1個月營收，加計以近一年平均月營收乘上11個月估計未公布營收，乘以近一季財報列營利率23.37%估計未公布營業損益，因為係斜槓公司，加計以近三年平均業外利益估計之業外利益，得未公布盈餘之稅前損益，乘保守設算營所稅率20%所得淨利，再除以財報推算股數8,495萬餘股，估計每股盈餘7.53元，另乘依三年平均配息率設算配息率94.43%，估計股利7.11元

另外需要排除殺雞取卵公司，即業外比重因當年度變賣土地、設備或子公司等祖產所取得一次性業外利益，突然大幅增加，存有業外利益未來大幅衰退風險。舉如：康那香(9919)本業產生營損率14.86％，業外比重達125.13％且較去年同期增加159.52％，主要係大陸土地廠房被徵收之補償金收入。

股利水晶球將當年度業外比重大於三成且較去年同期差異逾一成者，視為殺雞取卵公司，財報已公布盈餘之業外利益會計入，但估計未公布盈餘，不計業外利益。

另業外利益與本業營收數額並無關聯，而以近三年度業外收支淨額平均估計，其中公布財報資料未達3年度或淨額負數者視為無法估計。

本站以股利水晶球製作出的自選股股利估計表，點選「評分」便會顯示公司是否屬於斜槓或不務正業之公司，並於估計股利納入業外利益估計，其連結如次：

https://moneylogblog.blogspot.com/2023/06/blog-post_7.html?m=1

實作上則運用DataFrame.iloc[-3]對未達3筆將產生IndexError特性判斷財報資料是否未達3年度。