股利成長趨勢

本股票估值模型分成2大部分，股利估計及趨勢，分別係以公開資訊估計次年配發股利及判斷股利增減趨勢。趨勢再依據時期分成長多、長空、短多及短空指標，並設趨勢評分指標，係就符合股利增加的指標加1分，減少指標則減1分之淨得分，評分越高分表示股利增加的趨勢指標較多。現在介紹股利股利成長趨勢之長多指標。

公司配發股利趨勢如呈現穩定成長，即使我，一個奈米散戶，在極不可能掌握公司競爭優勢細節情況下，卻也知道公司極可能具有強大的護城河來維持股利穩定成長，這絕對是一個重要的股利趨勢指標。

那什麼是股利穩定成長？其實不用學習什麼複雜理論，任何一個人只要看股利趨勢圖就能直接判斷，舉如以下是同屬綠能環保產業的崑鼎投控及鋼聯的股利趨勢圖：

我認為你看完股利趨勢圖，一定會覺得，相較於鋼聯配發股利的成長趨勢，崑鼎更穩定且更高，因為其每年股利更接近趨勢線，且斜率較陡峭。

雖然可以輕易檢視公司的股利趨勢圖來判斷股利是否穩定成長，但是以人工檢視幾千家上市櫃、興櫃及公發公司的股利趨勢圖，來找出股利穩定成長的公司，可能要吞十幾顆葉黃素和維他命A來保護疲憊不勘的眼睛（我又寫程式寫到長針眼了)。

有沒有可能不用人工檢視而用程式自動找出配息穩定成長的公司呢？有，就是迴歸分析，首先計算每家公司股利趨勢線的標準化斜率（各公司股利有高有低，無法直接比較斜率，所以要先將斜率標準化至0至1之間的數，所有公司才能在同一基準比較），如前所述，數值較高表示股利成長率較高；另外R方數較高，則是表示每一年股利都更接近於趨勢線（想要知道什麼是R方可以去請教數學或統計學老師）。我依據上市櫃、興櫃及公發公司公布歸屬至111年度股利（不用發放年度，是因為各公司配發股利頻率不同，只有以歸屬年度統計，才能把季配、半年配及年配股利的公司以相同基準比較），並篩選連續配發股利五年以上，R方高於0.8，再按斜率排名，產製股利穩定成長表，其中崑鼎斜率0.24、r方0.85，均較鋼聯斜率0.12及R方0.06高，與使用人工檢視股利趨勢圖結果相同。

我持股公司進入榜單的有排名30的智基(6294)、32名的台積電(2330)、33名的中租-KY(5871)、52名的研華(2395)及71名的崑鼎(6803)，想要知道更多資訊請見以下連結：

https://moneylogblog.blogspot.com/2023/12/blog-post_47.html