聯強

聯強國際 (Synnex Technology International Corp., 股票代碼：2347) 是全球知名的資訊、通訊及消費性電子產品通路商。以下針對您提出的各項問題進行分析：

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1. 市占率 (Market Share)

聯強國際在全球及亞太區IT通路市場均佔有重要地位。 * 全球排名： 通常被列為全球前三大IT通路商之一 (與Ingram Micro、TD SYNNEX等並列)。不過，由於IT產品線廣泛且各地區市場特性不同，很難有一個精確的全球統一「市占率」數字。聯強主要以亞太區為其核心市場。 * 亞太區領先地位： 在台灣、中國大陸、香港、泰國、印尼、澳洲、紐西蘭等地，聯強國際經常是當地市場的領導者或主要通路商之一，尤其在某些產品線（如零組件、個人電腦、手機）具有強勁的市場滲透率。 * 策略： 聯強透過深耕區域市場，提供整合性供應鏈服務，建立了難以撼動的競爭優勢。

2. 主要營收組成 (Main Revenue Composition)

聯強的營收組成相當多元，主要來自以下幾個大類：

• 資訊產品 (IT Products)： 這是最大的營收來源，包括個人電腦 (桌上型、筆記型)、平板電腦、伺服器、儲存設備、網路設備 (路由器、交換器)、顯示器、印表機、周邊設備 (鍵盤、滑鼠、外接硬碟等) 以及零組件 (CPU、記憶體、主機板、顯示卡等)。
• 通訊產品 (Communication Products)： 主要涵蓋智慧型手機、平板電腦、穿戴式裝置等行動通訊設備，以及相關配件。
• 消費性電子產品 (Consumer Electronics)： 包括電視、數位相機、智慧家電、遊戲機等。
• 企業解決方案與雲端服務 (Enterprise Solutions & Cloud Services)： 隨著企業數位轉型趨勢，聯強積極發展加值服務，如企業軟體、資安解決方案、雲端平台部署與管理服務等。這部分的營收與毛利貢獻預期會逐步提升。
• 維修與物流服務 (Repair & Logistics Services)： 聯強擁有龐大的維修服務網絡，提供售後保固、維修與物流配送等服務，這雖然不是營收主力，但卻是重要的加值服務，有助於提高客戶黏著度。

通常，資訊產品會佔據整體營收的最高比例，尤其在個人電腦與零組件方面。近年來，企業解決方案與雲端服務的增長潛力被公司看重。

3. 主要客戶占比 (Major Client Proportion)

作為通路商，聯強的客戶群非常廣泛，主要可以分為：

• 零售通路商： 大型電子賣場、量販店、線上購物平台 (如PChome、momo購物等)。
• 系統整合商 (System Integrators, SI)： 負責為企業客戶提供整體IT解決方案的公司。
• 企業用戶： 部分情況下，聯強也會直接服務大型企業客戶，提供採購、部署與維護服務。
• 獨立經銷商/零售店： 各地的中小型電腦店、通訊行等。

由於客戶數量龐大且分散，聯強通常不會有單一客戶佔比過高的情況，這有助於降低經營風險。公司主要透過提供品牌原廠豐富的產品線、高效的物流倉儲、廣泛的銷售網絡、專業的技術支援與維修服務來吸引並維持多元的客戶群。

4. 外銷占比 (Export Proportion / Geographical Revenue)

聯強國際是一家高度國際化的公司，其營收絕大部分來自台灣以外的市場。從其財報中公布的「依地區別營收」來看：

• 大中華區 (Greater China)： 包括中國大陸、香港，通常是聯強最大的營收來源，佔比可以達到總營收的四成到五成甚至更高。
• 台灣： 聯強的總部所在地，營收佔比相對較小，但仍是重要的利潤中心。
• 亞太區 (APAC)： 包括澳洲、紐西蘭、泰國、印尼、越南、菲律賓等東南亞國家，這些市場的營收佔比也相當可觀。
• 北美/其他地區： 聯強國際 (台灣) 與美國的Synnex Corporation (現在為TD SYNNEX的一部分) 在經營上已經獨立，但聯強國際在加拿大也有業務佈局，部分營收可能來自北美地區，但佔比較小。

綜合來看，海外營收佔比預計高達80%甚至90%以上，聯強的營運重心與成長動能主要來自亞太地區的市場拓展。

5. 主要競爭對手 (Main Competitors)

聯強的競爭對手依地區和產品線而異：

• 全球主要競爭者：
  • Ingram Micro (英邁)： 全球最大的IT通路商之一。
  • TD SYNNEX： 由美國Synnex Corporation的通路事業與Tech Data合併而成。雖然與台灣聯強國際在歷史上有淵源且仍有股權關係，但在業務經營上已相對獨立。
  • Arrow Electronics (艾睿電子)： 主要專注於企業級IT解決方案和電子元件分銷。
• 大中華區及亞太區競爭者：
  • 神州數碼 (Digital China)： 在中國大陸市場是聯強的主要競爭對手。
  • 偉仕佳杰 (VSTECS Holdings)： 另一家在亞太地區，特別是大中華區有影響力的通路商。
  • 當地大型通路商： 在不同國家，聯強會面臨當地實力強勁的IT通路商競爭。
  • 原廠直接銷售/線上銷售： 部分品牌原廠可能選擇直接銷售給大型企業或消費者，或透過自有電商平台，這也形成另一種形式的競爭。

聯強的競爭優勢在於其廣泛的產品線、高效的物流供應鏈、深耕當地的銷售網絡和加值服務能力。

6. 最近財報分析 (最近一季：2024年第一季 & 2023年全年)

2023年全年 (112年度) 財報重點：

• 營收： 聯強國際2023年全年合併營收約新台幣3,723億元，相較於2022年的高點有所衰退，主要受到全球PC/消費電子需求不振、庫存調整以及高利率環境影響。
• 毛利率： 在市場需求疲軟、競爭加劇下，通路商的毛利率通常維持在較低水平。聯強透過產品組合優化和效率提升，努力維持毛利率的穩定。
• 獲利： 儘管營收下滑，但公司透過費用管控和營運效率提升，仍維持了相對穩健的獲利能力。2023年稅後淨利和每股盈餘 (EPS) 相較於前一年因基期較高而有所下滑，但仍處於歷史相對高位。
• 庫存： 2023年是IT產業庫存去化的一年，聯強也在積極管理庫存，朝向健康水位邁進。

2024年第一季 (113年度第一季) 財報重點：

• 營收： 聯強國際2024年第一季合併營收約新台幣940.9億元，相較去年同期約有2-3%的年增率，顯示營收已開始回溫，主要受惠於企業客戶需求回穩、新興科技應用（如AI PC概念）及部分市場補庫存效應。
• 毛利率與營業利益率： 第一季毛利率通常與上一季及去年同期持平或略有改善。公司持續優化產品組合（例如提升高毛利企業解決方案的比重），有助於支撐毛利表現。
• 稅後淨利與每股盈餘 (EPS)： 聯強第一季稅後淨利約新台幣15.9億元，較去年同期成長約16%，每股盈餘約0.95元。這顯示在營收恢復成長的同時，獲利能力也有所改善，反映了營運效率的提升和成本控制的成效。
• 展望：
  • 正面因素： AI應用（AI PC、AI伺服器相關零組件與方案）、企業支出回升、雲端服務需求增長、新興市場成長。公司預期第二季營運將持續穩健。
  • 挑戰： 全球經濟不確定性、高利率環境對消費與企業支出仍有潛在影響、市場競爭激烈。
  • 策略： 聯強積極布局高毛利的企業解決方案、雲端服務、數據中心相關業務，並持續深耕亞太地區市場。隨著庫存調整告一段落，PC市場預計在下半年迎來換機潮，將對聯強的營運有所助益。

總結而言，聯強國際在2023年經歷了產業下行週期，但展現了韌性，而2024年第一季的財報顯示其營運已開始回溫，獲利能力亦同步改善。未來成長動能將來自於AI、雲端、企業數位轉型等新趨勢，以及其在亞太地區的深厚通路實力。